仁会生物17年研发新药:上半年主营收入破0 生存全靠资本运作

来源: 挖贝网2017-10-10 14:52:12
  产品研发历时17年,主营业务收入一直为0,凭借公司实际控制人桑会庆的资本运作,仁会生物在资本市场风生水起,因此有人戏言,“这是一家神奇的公司,有着一位神奇的老板,创造了一种神奇的挣钱方式。”

  历时17年研发新药营收首次破0

  挖贝新三板研究院资料显示,仁会生物2014年挂牌新三板,主营产品为贝那鲁肽注射液(商品名“谊生泰”),主要用于二型糖尿病的治疗。2000年,谊生泰项目立项。

  此前,由于新药一直处于研发阶段,仁会生物主营业务收入从2012年以后一直为0,主要依靠出售贝那鲁肽标准物质原料和出租公司办公楼获得收入。

  今年上半年,仁会生物实现营收656万元,研发的贝那鲁肽注射液从2017年2月开始实现销售,打破了此前主营业务收入为0的尴尬局面。这也意味着,仁会生物长达18年的药品研发终告一段落并取得阶段性成果。仁会生物称,贝那鲁肽注射液开局良好,已在全国除西藏、海南之外的29个省市实现销售。

  新药的研发需要持续的资金投入,这也导致仁会生物大多时候都处于亏损情况,2016年亏损5272万元,今年上半年也没有例外,亏损5141万元,亏损幅度进一加大。

  值得注意的是,2015年,仁会生物只有34万元的营业收入(出租办公楼的租金),竟有2458万元的净利。后经媒体报道,这是仁会生物背后资本运作的结果。2016年、2017年上半年,公司投资收益分别为1031万元、586万元。

  “创新药”概念受宠资本大佬长袖善舞

  新品研发迟迟没有实质进展,但手握糖尿病“创新药”的仁会生物还是吸引了资本市场的注意。

  自挂牌新三板后近8个月内,仁会生物共分别于2014年10月、2015年2月及2015年6月完成四次股权融资,共融资近3.99亿元,引入了中信证券(600030,股吧)、东方证券、鹏华资产、北京航天产业投资基金、兴全睿众资产等重量级投资机构。仁会生物市值也一度接近80亿元,排名新三板医药企业市值第二。

  4次定增募资中,仁会生物称,股票发行旨在募集资金补充公司流动资金,优化公司财务结构,进而“更好地支持公司产品研发、市场拓展”。

  然而实际情况却并不如此。除了用于谊生泰研发的1957万元,公司用于购买相关理财产品的支出高达8431万元,为研发费的4倍。

  不仅用于购买理财产品,仁会生物还大举投资其他公司。

  Wind数据显示,仁会生物目前参控股中溶科技、光宝联合、一铭软件、劢必兴等企业。此外,仁会生物成立了北京水木创融信诚投资中心,主要投资于高速发展的、具有上市潜力、出售或并购价值的新三板挂牌企业。

  据挖贝网了解,仁会生物大张旗鼓的投资始于2012年,在此之前,仁会生物一直致力于药物的研究和开发,并未出现涉足资本市场的情况。其中的契机在于实际控制人的变换。

  2011年,桑会庆以1.95亿元受让上海华谊(集团)公司所持仁会生物100%股权,并两度增资。仁会生物实际控制人由上海华谊(集团)公司变更为桑会庆。

  出生于1964年的桑会庆,是中国最早活跃在资本市场的大佬之一。《公开转让说明书》披露的简历显示,1994年,他开始进入资本市场;1996年3月至2000年2月任中国经济开发信托投资公司证券部交易部经理。在他任职期内,中经开保荐东方电子(000682,股吧)登陆深交所。中经开总经理姜继增指使桑会庆等人建立老鼠仓,通过连续买卖和自买自卖的手段,不断推高东方电子(000682,股吧)股票价格,中经开从中非法获利5.5亿余元。桑会庆也因此“一战成名”。

  仁会生物在资本市场顺风顺水,一方面离不开桑会庆的长袖善舞,另一方面,新药谊生泰也是重要砝码。

  据媒体报道,全球范围来看,2010-2015年,GLP-1受体激动剂类药物的复合增长率在28%以上。2015年全球糖尿病药物市场中,GLP-1受体激动剂类药物约占10%。而在中国糖尿病用药市场,根据国际糖尿病联盟统计,胰岛素及其类似物的市场占比为42.6%,GLP-1的市场占比不足2%。

  仁会生物方面称,谊生泰作为GLP-1类药物,与同类药物相比,具有快速降低餐后血糖、有效减轻体重,更不易产生抗体等较为明确的临床优势。

(作者:王虎斌)

责任编辑: 李诗若 IF125
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