众人皆醒你独醉:亏损四千万的挂牌企业凭什么IPO

来源: 新三板在线2017-06-16 14:22:52
  新三板转板风潮愈演愈烈之际,各种奇葩IPO案例逐渐浮现。

  这不,6月13日,太尔科技(830886)宣布已取得上市辅导备案函。但翻看太尔科技的财报,公司2016年亏损4238.54万元,2015年亏损2825万元。

  连续两年亏损的企业,凭什么能够实现IPO上市?

  无独有偶,好买财富(834418)2016年亏损9110.78万元,也在筹谋IPO。此外的帝联科技(831402)、数码大方(832617)等亏损大户,也赫然位列转板名单中。

  一位市场专业人士表示,这些挂牌公司近期根本没有IPO的可能,但在巨亏时接受上市辅导,明显是在项庄舞剑。

  遭遇股东减持

  6月15日,太尔科技股价下跌1.72%,报收2.85元/股。前一天(14日),该公司股价上涨1.05%,收盘2.90元/股。

  两相比较,太尔科技6月13日公告的已经取得上市辅导备案函的消息,并没有对其股价产生多大影响。

  相似的情况在4月20日太尔科技宣布签署上市辅导协议时也发生过。4月20日,太尔科技宣布与华安证券签署上市辅导协议。4月21日,太尔科技上涨1.79%报收2.85元/股。但是4月24日,该公司股价下跌10.53%,

  值得注意的是,在发布上市辅导公告后的4月21日晚间,太尔科技发布2016年年报,全年亏损4238.54万元。有市场人士分析称,该公司4月24日股价的下跌可能与2016年亏损相关。

  实际上,在发布2016年年报前,太尔科技第二大股东片仔癀(600436,股吧)就已经开始减持股份。公开披露的理由则是“为控制风险并实现公司资产的保值增值”。

  这就有意思了。一般而言,挂牌企业拟IPO是重大利好,老股东捂股还来不及,片仔癀(600436,股吧)的反向举动,只能说明其不看好太尔科技。

  公开资料显示,4月7日至19日期间,片仔癀(600436,股吧)合计减持了1594.50万股太尔科技股票,持股比例由26.93%降至15%。

  在减持前的3月29日,片仔癀(600436,股吧)发布了一则关于拟转让太尔科技股权的公告。该公告显示,片仔癀(600436,股吧)拟公开转让部分太尔科技股权3328万股,占其所持有太尔科技股票总数量92.44%。转让均价不低于2.73元/股(即成本价2.485元/股溢价10%以上)。

  资料显示,片仔癀(600436,股吧)2016年3月17日以每股4.97元的价格认购太尔科技股定增股份1800万股,限售期一年。投资后的10月19日,太尔科技实施10转10分配方案,转增后片仔癀(600436,股吧)的每股成本价为2.485元。

  值得注意的是,在今年4月13日,片仔癀(600436,股吧)针对上述股权减持事件又发布了补充公告,提及“太尔科技2016年度业绩经初步审计后的金额与业绩预增公告数存在较大差距”。

  4月12日,太尔科技发布了2016年度业绩预增公告的修正公告,由预计561.59万元净利润调整为预计亏损4200万元左右。

  意在沛公

  稍有常识的投资者都知道,国内企业IPO上市,最基本的条件是公司业绩必须盈利。

  以业绩条件最低的创业板为例,企业最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于一千万元;或者最近一年盈利,最近一年营业收入不少于五千万元。

  太尔科技已经连续两年亏损,且亏损额度逐年增加,这时候公布上市辅导意欲何为?

  “不排除用这种方式提振市场流动性和刺激融资的可能。”一位市场人士如是表示。

  事实上,太尔科技挂牌后的融资活动较为活跃。2014年7月挂牌至今,共完成三次定增。最近一次定增完成于2016年3月。上市公司片仔癀(600436,股吧)以每股4.97元的价格认购1800万股,共投资8946万元,另外400万股被福建合晖投资管理有限公司认购。

  同时,太尔科技也是较早做市的股票之一。2014年12月,太尔科技由协议转让转为做市转让,目前有华安证券、中泰证券和上海证券三家做市商。股东户数也从挂牌时的12户增加至2016年末的188户。

  在亏损状态下还能够如此活跃的融资,这在一定程度上说明太尔科技具备一定的资本运作能力。

  回顾近期的新三板市场,挂牌公司接受上市辅导火热异常,仅6月上旬就有20余家挂牌公司宣布接受上市辅导。

  根据东方财富choice数据不完全统计,截至6月15日共有475家挂牌公司将先后宣布接受上市辅导。其中,好买财富、帝联科技、数码大方和太尔科技四家公司2016年处于亏损状态。

  值得注意的是,好买财富、帝联科技、数码大方这三家公司均在接受上市辅导后遭遇业绩亏损,而太尔科技是在已知业绩亏损的前提下宣布进入上市辅导。

  此前,有来自中介机构的市场参与人士证实,从目前接到的IPO项目分析,良莠不齐的挂牌公司都在启动IPO,Pre-IPO市场的“虚火”正在新三板蔓延。

  “接受上市辅导是帮助企业规范发展的好事,但不满足IPO硬性条件的挂牌公司接受上市辅导,则需要投资人谨慎判断。”一位关注Pre-IPO项目的投资人表示。
责任编辑: 刘素曼 IF106
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