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【2018年1-7月新三板定增市场盘点】:募资总额233亿元,投后估值中位数21.87倍
来源:广证恒生 2018-08-13 17:03:27
  2018年8月3日,国家发改委等五部门联合印发《2018年降低企业杠杆率工作要点》。《要点》提出:积极发展股权融资,加强主板、中小板和全国中小企业股份转让系统(新三板)等不同市场间的有机联系。稳步推进股票发行制度改革,深化创业板和新三板改革。我们认为,在金融去杠杆,信用环境二元化的背景下,新三板的股权融资功能对改善中小企业的资金环境具有重要的作用。本报告将从融资额、融资量、估值等角度出发,分市场与行业两部分盘点2018年1-7月以来新三板定向增发市场的新变化。

  2018年1-7月新三板市场定增遇冷,募资总额同比降60.17%

  以发行日为统计口径,2018年1至7月的定增次数与定增金额同比大幅下降。2018年1-7月共发生586起定增,较去年同期的1237起下降52.63%;共计募资233亿元,较去年同期的585亿元下降60.17%。这一趋势延续了2015年以来新三板定向增发市场持续低迷的态势。

  2018年1-7月行业募资次数与募资金额盘点:软件与服务业列第一

  2018年1-7月定增次数排行前五的Wind二级行业为:软件与服务(109起)、资本货物(106起)、材料Ⅱ(74起)、技术硬件与材料(52起)、及商业和专业服务(51起)。

  2018年1-7月定增募集资金总额排名前五的Wind二级行业分别为资本货物(42.61亿元)、材料Ⅱ(38.42亿元)、软件与服务(33.43亿元)、商业和专业服务(25.91亿元)、和多元金融(19.23亿元)。

  2018年1-7月行业募资能力盘点:制药、生物科技与生命科学行业,汽车与汽车零部件行业排名居首

  我们进一步按照(行业定增次数/年终企业数)、(行业定增金额/净资产)两个比率来对比不同行业之间募资能力的强弱。按照(行业定增次数/年终企业数)比率计算,制药、生物科技与生命科学行业的募资能力列各行业第一。按照(行业定增金额/净资产)比例计算:汽车与汽车零部件行业的募资能力居首位。

  新三板2018年1-7月整体投后估值下降,医疗保健设备与服务业估值逆势上扬

  以2018年1-7月的数据看,当前新三板定增市场的投后估值中位数已较2015年年度投后估值中位数下降12.77%。从月度数据看,投后估值在2月达到年内的高峰26.52倍,此后一直处于下降趋势,2018年6月仅17.78倍

  分行业看,2018年1-7月所有定增中投后估值(PE)排名前五的行业分别为医疗保健设备与服务(37.24倍),零售业(31.91倍),软件与服务(27.62倍),技术硬件与设备(25.06倍),制药、生物科技与生命科学(24.16倍),基本属于新经济行业的范畴。

  2015年至2018年投后估值4年累计增长率超过30%的行业分别为:医疗保健设备与服务54%、零售业71%、软件与服务47%、商业和专业服务33%、资本货物137%,表明医药、消费、TMT、高端装备等方向的优质企业依旧受到市场关注。
  • 标签:
  • 新三板,募资,估值,定增
责任编辑: 李思雨 IF163
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