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谨慎出击,稳扎稳打——新三板与A股基因图谱行业系列之医药篇
来源:安信证券 2018-07-19 15:02:10
  并购局势:群雄割据局面渐显,强者恒强弱者求存。由于医药行业的特殊性与现有市场大环境的影响,大部分其他行业的企业对进入医药市场皆持观望态度。根据wind数据,发生在2015年3月至今的医药企业并购(已完成和进行中)的案例共52例。除做市商(21例)外,医药企业以横向整合为目的并购总体占比最大,其数量为20例(占比38.46%)。除此之外,以资产调整或财务投资为目的的并购数量均为3例(占比5.77%)。

  并购已完成:稳扎稳打,仿若制衡。相较于TMT等其他高新技术产业,医药产业中并购发生的频率(8起)与涉及金额(25起案例中仅有四例所涉金额过亿)都明显更低。一方面反映医药企业整体并购策略趋于保守;同时这亦或将成为现今医药行业竞争固有的特征。龙头恒强特点显著,其中8起发起方为医药企业的并购案例中,仅有一家医药企业出现多次并购事件。医药行业在并购市场中步伐较为稳健,目前不再采取大量并购整合其他企业加强自身综合实力,更加倾向于步步为营、稳扎稳打的并购主基调。

  并购进行中:谨慎出击,有的放矢。目前大部分医药行业企业仍对市场保持高度关注,根据wind数据,发生在2015年3月至今正在进行中的医药企业并购的案例共有27例,其中医疗企业以横向并购为目的发起的并购占大多数,其数量为16例(占比59.26%)。以横向整合为目的的并购以平均40078.47万居各并购类型之首,垂直整合以29499.4万元的涉及金额居其次。短期内大多数医药企业对并购的态度偏向于“有的放矢”。虽然整体并购趋于慎重,但并购仍然是医药公司加强自身实力的重要手段之一。随着现行市场竞争的持续化,可以预见并购仍将作为医药行业重要手段。

  具体并购事件:近一两个月医药行业并购事件频出,其中1)美诺华(603538.SH)并购燎原药业(831271.OC),旨在打通了产业链上游,保障原材料的供应,同时也积极进入化学制剂领域;2)维力医疗(603309.SH)收购狼和医疗(836795.OC)的全部控股权,以获得狼和医疗的先进专利技术、完整的销售网络、成熟的管理团队、可观的市场份额,在短时间内获得具有核心竞争力的优势产品,丰富产品种类并增强上市公司的核心竞争力;3)山河药辅(300452.SZ)拟收购新兴药业(832129.OC)75.7408%股权,以加强公司的业内竞争力,提高自身技术水准,与扩展业务范围,向新产业进军的考量。
  • 标签:
  • 新三板,A股,基因,医药
责任编辑: 李思雨 IF163
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