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新三板精选层审核标准明确 衔接转板制度
来源:财界网综合整理 2020-01-22 07:38:11

全国股转公司1月21日发布实施新三板精选层挂牌审查问答,共28条内容,明确了精选层的审核标准。全国股转公司相关负责人指出,精选层挂牌审查充分体现“以信息披露为中心”的审查理念。此次发布实施的《全国中小企业股份转让系统精选层挂牌审查问答(一)》立足于对精选层挂牌审查常见问题提出针对性要求,进一步明确了信息披露和中介机构核查要求,同时和首发业务若干问题解答、科创板审核问答相关要求总体一致,与后续实施的转板上市制度有效衔接。

《审查问答》主要包括三个方面,一是精选层进层条件方面,明确市值、研发投入、经营稳定性等条件的披露、核查及监管要求。二是发行主体方面,对行业、业务、主要资产和核心技术权属等明确披露、核查及监管要求。三是其他常见问题方面,对财务信息披露质量、同业竞争、关联交易、承诺履行等事项提出具体的披露、核查及监管要求。

具体来看,《审查问答》明确,精选层设立初期,优先支持创新创业型实体企业,暂不允许金融和类金融企业进入精选层,后续将结合深化新三板改革措施落地情况及监管环境统筹考虑。前述金融和类金融企业是指,由中国人民银行、中国银保监会、中国证监会监管并持有相应监管部门颁发的《金融许可证》等证牌的企业,私募基金管理机构,以及小额贷款公司、融资担保公司、融资租赁公司、商业保理公司、典当公司等具有金融属性的企业。

对于精选层准入中提到的“经营稳定性”要求,《审查问答》指出,发行人应当保持主营业务、控制权、管理团队的稳定,最近24个月内主营业务未发生重大变化;最近12个月内曾实施重大资产重组的,在重组实施前发行人应当符合《分层管理办法》第十五条中规定的四套标准之一(市值除外);最近24个月内实际控制人未发生变更;最近24个月内董事、高级管理人员未发生重大不利变化。

信息披露方面,《审查问答》规定,发行人申请材料中提交的财务报告应当已在法定期限内披露,且符合企业会计准则和相关信息披露规则的规定,在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和现金流量,由注册会计师出具无保留意见的审计报告。保荐机构及申报会计师应当严格按照执业准则勤勉尽责,审慎作出专业判断与认定,并对公开发行说明书的真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。

分析人士认为,公开发行并在精选层挂牌是相对复杂的增量改革,涉及面广、细节复杂,还要制定相关配套措施。“既要考虑目前新三板的市场基础,也要与交易所的发行规则相匹配,需要考虑周全。”

新三板保荐制度有一定差异性,包括规则依据、保荐机构范围、保荐文件、督导职责和督导期限。比如,保荐机构在新三板市场开展保荐业务,无需出具上市保荐书,但应当按照证监会和全国股转公司有关规定,出具股票在精选层挂牌推荐书以及其他与保荐工作相关的文件;在新三板市场开展保荐业务的保荐机构,除要求具备保荐机构资格外,还应当是在全国股转公司备案的主办券商。

同时,新三板发行承销制度的设计考虑了中小企业需求和新三板市场的实际。如设置多元化的定价机制。新三板市场公开发行允许发行人与主承销商根据发行人基本情况和市场环境等,合理选择直接定价、竞价或询价等方式确定发行价格,以提高发行效率、实现市场化定价。此外,初期采用全额资金申购,适时根据需要推出保证金申购和其他申购方式;询价方式下以网下投资者为主要配售对象,设置双向回拨机制;丰富战略配售范围,明确配售比例要求;允许设置超额配售选择权,维护价格稳定;加强对老股东的权益保护。

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  • 新三板
责任编辑: 杨燕艳IF003

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