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新三板改革速度超预期 优质创新层企业会成为明星
来源:财界网 2019-11-09 12:52:15

11月8日,证监会和全国股转公司就新三板改革发布重磅文件,股转公司新起草及新修订的6项自律规则向市场征求意见,6项规则明确了精选层遴选标准、公开发行安排、连续竞价交易机制、投资者适当性管理、转板须符合的条件等细节问题。

其中,《分层管理办法(征求意见稿)》显示,精选层的入层标准以市值为核心,围绕盈利能力、成长性、市场认可度、研发能力等设定,各项要求均显著低于科创板上市条件和创业板公司平均水平,同时允许按照规定发行特别表决权股份的企业进入精选层。

精选层的标的也限于在新三板挂牌满一年的创新层公司,并满足精选层入层的相关标准。股转公司相关负责人表示,这类公司已在新三板挂牌一段时间,经过前期市场的规范监管,有助于提高精选层公司的整体质量。

金长川资本总裁、中国新三板研究中心首席经济学家刘平安表示,精选层进入的市值条件和财务条件共设定四套标准,主要针对四类公司,一是侧重已有稳定盈利模式的盈利型公司;二是侧重盈利模式清晰,业务快速发展,已初步具有盈利能力的成长型公司;三是针对具有一定研发能力,且研发成果已初步实现业务收入的研发型企业;四是面向市场高度认可、研发创新能力强的创新型企业,但不对企业收入和盈利等作要求。

“精选层的标准,考虑到了多层次资本市场错位发展的市场定位,也考虑到了创新层挂牌公司的存量情况。”刘平安如是说。

东北证券研究总监付立春表示,新三板改革速度超出市场预期,优质的创新层企业公开发行进入精选层并转板,会成为新三板的明星,受到投行等的青睐。其融资、交易、定价等初期会比较高涨,之后走势取决于政策落实进展与资金状况等,但最终决定因素还是主业的持续经营、成长性及规范性等。

此外,对于在新三板实行公开发行制度,股转公司相关负责人表示,一方面是在原有定向发行融资方式的基础上构建多元化的发行机制,满足部分企业成长壮大后的融资需求,进一步强化市场融资功能;另一方面,挂牌公司在新三板完成公开发行,也为下一步转板上市创造了条件。

另获悉,全国股转公司本次围绕优化发行融资制度、完善市场分层管理、改革交易制度及完善投资者适当性管理等核心内容制定或修改了自律规则。同时,全国股转公司还将制定、修改10余件业务指引和指南,中国结算和中国证券业协会也将制定配套的指引指南。

  • 标签:
  • 新三板
责任编辑: 杨燕艳IF003

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