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上市公司“淘金”新三板
来源:全国股转 2018-10-17 17:10:20
  一段时期以来,上市公司加大力度并购全国中小企业股份转让系统(“新三板”)挂牌公司。最新数据显示,今年前三季度,累计实施完成的上市公司购买新三板挂牌公司股权的案例共40起。

  上市公司加大力度收购新三板挂牌公司,更多是为了通过并购发展壮大、延伸产业链条、推动产业整合。作为被收购方的挂牌企业,也可以通过收购摆脱流动性困局。

  挂牌公司规范程度更高

  数据显示,40起上市公司购买新三板挂牌公司股权案例中,有36起案例构成收购,第一大股东或实际控制人发生变更。该36起收购案例涉及交易金额合计达173.7亿元。其中,6起案例交易金额在10亿元以上,29起案例交易金额在1亿元以上。交易金额最高的为天山生物收购大象股份,交易金额达23.7亿元。其次为帝欧家居收购欧神诺,交易金额为19.7亿元。

  从受让后上市公司的持股比例看,持股50%及以上的有35家。从交易方式来看,上市公司购买挂牌公司股权主要以现金收购为主,现金+股权的交易方式也占一定比例。40起案例中,28起为现金交易方式,9起为现金+股权交易方式,3起为股权交易方式。

  业内人士表示,新三板挂牌公司具有公众公司属性,在公司治理、信息披露的规范程度方面比普通股份公司具有更明显的优势。上市公司对于新三板挂牌公司的收购数量逐渐增加,表明新三板市场正成为重要的并购“标的池”。

  全国股转公司发言人表示,这一方面体现了多层次资本市场间的良性互动,有利于优质企业强强联合及相关产业整合升级;另一方面也为新三板挂牌公司投资者提供了多元化的退出渠道。全国股转公司将按照《非上市公众公司收购管理办法》等相关规定的要求,加强对上市公司收购挂牌公司相关事项的信息披露监管,严控市场风险。

  并购双方可实现“双赢”

  中国新三板研究中心首席经济学家刘平安表示,从交易双方来看,实体经济面临下行压力,上市公司想做大业绩,但成长性面临挑战。同时,新三板公司融资能力有待提升,因此并购动力趋升,从融资环境来看,通过并购获得资金也是较好的融资手段。

  北京南山投资创始人周运南指出,新三板挂牌公司选择被A股公司并购有两大原因:一是股东退出快,目前A股公司并购大多以现金加股权方式支付,标的资产主要股东通过并购退出能拿到现金,同时还可以置换一些上市公司股票;二是选择被A股上市公司并购也是部分优质挂牌企业在面临IPO难度较大的情况下的突围战略。

  从行业来看,上市公司“淘金”新三板,主要集中在信息技术与制造业两大产业领域。周运南认为,并购挂牌企业的上市公司多来自电气设备和仪器、工业机械等传统制造行业,主要原因是部分传统行业上市公司业绩增长乏力。因此,这些公司也有通过并购发展壮大、延伸产业链条、推动产业整合、实现产业转型的迫切需求。

  东北证券(000686,股吧)研究总监付立春指出,从并购标的角度分析,一些业绩稳定的信息技术和制造业企业,属于相对优质的资产,在行业细分领域品牌较好,并具备市场、业务渠道优势,因此能被上市公司相中作为并购对象。
  • 标签:
  • 上市公司,新三板,并购
责任编辑: 李思雨 IF163
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