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预计审核趋严或仍为趋势 多种方式疏导IPO堰塞湖
来源:财界网 2018-10-17 14:21:58
  大发审委换届在即,预计审核趋严或仍为趋势。新三板企业IPO成功的平均转板收益率约3-4倍,但随着市场低迷有个别案例转板收益率极低,显示出标的质地很重要。伴随着审核趋严,前3季度共有70家新三板公司公告开始接受上市辅导,而去年前3季度共有337家公司公告开始接受上市辅导,接受上市辅导的新三板公司数量同比显著下滑。对于拟IPO企业来说,携带“三类股东”等问题不构成上会拦路虎,而企业登陆资本市场的方式也增加。

  按照公开IPO标准,不少新三板公司都符合上市标准。然而这些非常好的标的企业,在第三季度的IPO进程中并不顺利,尤其是7月份的过会率仅为28.57%:当月7家新三板公司上会,仅2家成功过会,IPO过会率跌到近期“谷底”。

  新三板企业IPO出现了许多不同以往的现象,并给新三板拟IPO企业和投资者带来较大影响。一方面,IPO过会率走低,大量拟IPO企业撤回首发股票申请文件;另一方面,新三板IPO解决了最大的拦路虎———“三类股东”问题,并开启了“新三板+H股”的上市新模式。

  目前,已过会的“三类股东”企业案例显示,“穿透+清理”是成功闯关IPO的根本所在。业内人士认为,目前基本可以证实“三类股东”不构成企业IPO过会的实质性障碍。宁波水表等含“三类股东”的新三板企业成功过会,在一定程度上说明只要企业认真“处理”三类股东问题,对“三类股东”实施穿透核查,不能实现穿透的企业主动清理,“三类股东”将不构成企业上会的“拦路虎”。

  此外,除了直接A股或“3+H”IPO之外,挂牌企业还可以选择被上市公司并购,从而登陆资本市场。一段时期以来,上市公司加大力度并购全国中小企业股份转让系统(“新三板”)挂牌公司。最新数据显示,今年前三季度,累计实施完成的上市公司购买新三板挂牌公司股权的案例共40起。

  上市公司加大力度收购新三板挂牌公司,更多是为了通过并购发展壮大、延伸产业链条、推动产业整合。作为被收购方的挂牌企业,也可以通过收购摆脱流动性困局。值得注意的是,新三板市场融资功能还不完善,还需进一步深化改革。
  • 标签:
  • 上市,堰塞湖,IPO,新三板
责任编辑: 李思雨 IF163
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