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220日挂牌392只新丁:15司净利比肩IPO A股“遗珠”退求其次
来源:21世纪经济报道 2018-08-09 09:20:08
  “国家鼓励企业进入资本市场,有意愿扶持新三板,未来可能会有针对性措施出台。”受访新三板企业负责人坦言。

  截至8月8日,全国股转系统挂牌企业数量为11098家,较2017年底的11630家下降了4.60%。

  然而,在负增长时代,仍有部分企业选择奔赴新三板市场。

  数据显示,截至8月8日,今年以来新三板新增挂牌企业数量合计392家企业,其中仅8月8日就有3家企业新增挂牌。这些企业来自61个证监会大类行业,既有生物药品制造、互联网信息服务等高新技术企业,也有农林牧渔等传统行业。

  其中软件和信息技术服务、专业设备制造和商务服务业占据数量前三,分别有41、26、26家新增挂牌企业。

  即便是在流动性紧张、融资持续低迷、终止挂牌企业数量屡创新高的环境下,新三板市场仍未失去吸引力,甚至涌入不少业绩颇具竞争力的企业。

  “目前还没有上市公司的子公司在A股上市的案例,为了进一步规范子公司的治理,最终子公司选择了挂牌新三板。目前子公司没有去其他资本市场的考虑,但是公司会慢慢了解,未来可能有其他想法。”8月8日,中文传媒董秘办人士表示。

  这是其中一家选择“逆市”挂牌新三板企业的案例,根据调查,相应的情况并非个案。

  受限A股制度要求

  21世纪经济报道记者统计数据显示,今年新增挂牌的392家企业中,有4家2017年净利润过亿,15家企业净利润突破三千万,不少企业的发展潜力与财务数据甚至可以比肩A股上市公司,但由于不满足A股上市制度条件,转而奔向新三板的怀抱。

  其中净利润最高的是6月15日挂牌的智明星通(872801.OC),2015年-2017年公司营收规模均达到数十亿,净利润分别为3.40亿元、6.10亿元和7.25亿元。

  尽管财务报表优越,智明星通却无缘A股,早在三年前,智明星通就已被上交所上市公司中文传媒收购。

  与中文传媒的情况类似,受制于股东上市公司身份的新三板企业还有不少。

  今年3月挂牌的海通期货无疑是新三板上的“巨无霸”,不仅资产总额高达207.48亿元,营业收入也突破50亿,2015年-2017年,海通期货净利润分别达到1.43亿元、2.92亿元和3.40亿元。

  “因为公司的控股股东海通证券(600837,股吧)是A股上市公司,但是上市公司子公司再在A股上市,相当于分拆上市,是市场不允许的。我们其他股东综合多方面的需求和考虑,最终选择了在新三板挂牌。”8月8日,海通期货董秘办人士对回应称。

  而老牌山东食品制造企业——青岛食品(872387.OC)则因股权问题与A股市场擦肩而过。

  这家成立于1950年的国有企业,时至今日仍葆有较强的成长活力,近年来业绩一直稳健增长,2015年-2017年实现净利润分别为3841.09万元、4034.18万元、4747.21万元。但由于过去属于集体制企业,青岛食品遗留了集体股权登记瑕疵,导致股权不清晰,最终无缘A股。

  8月8日,青岛食品董秘办人士说道:“我们最早是一家集体企业,后来在地方权证市场交易过,导致股东超过了两百人,不满足A股上市的条件。直到后来青岛市国有企业成为控股股东,才理顺了股权瑕疵,登陆了新三板。但由于理顺这些遗留问题花费了大量的时间,如今的新三板也不如前几年那么火爆了。”

  “我们遗留的股权问题已经解决了,公司的内控模式很规范,聘请的中介机构也将我们比照上市公司的要求规范治理。对于公司未来的打算,还要董事会最终商定。”在被问及是否有IPO打算时,董秘办人员如此回答道。

  事实上,除了制度原因外,当前严格的发审制度也是企业回避A股的原因之一。

  力诺电力董秘办人士表示:“前段时间IPO审核太严了,我们考虑到自身发展,想先在新三板规范企业发展,再根据实际需求,择机IPO。现在的新三板能定增、能竞价交易、能做市,整体来看也能满足企业需求。”

  小微企业聚集

  值得注意的是,财务数据满足上市条件的企业仍属新三板上的个例,从挂牌企业公开信息可以看出,最为热衷登陆新三板的还是中小微企业。

  今年挂牌企业中,资产规模过亿的企业仅119家,占比不到1/3,2017年净利润为负值的企业则有53家,大部分企业的盈利水平仅在百万级别。

  即便部分企业2017年财务数据突破三千万,但结合其前两年业绩表现来看,整体并不满足A股市场“连续三年盈利”或“连续三年累计现金流超过5000万”等标准。尤其是在审核从严的当下,IPO企业的财务数据要求远高于此。

  以浏经水务为例,尽管2017年和2016年净利润分别达到了3384.68万元和2789.16万元,而2015年公司却净亏损240.02万元。不过,即便是这样的业绩,已经超过了96.69%的新增挂牌企业。

  浏经水务董秘办人士直言不讳表示,尽管公司2017年财务数据突破三千万,但是相比起来,公司规模偏小,根本达不到上市要求。

  三板对于业绩规模较小的中小微企业来说,仍具备较高的吸引力。除了可以帮助公司提高知名度,规范公司治理外,部分新三板企业认为,市场存在制度完善的预期。

  中平自动秘堵会泳8月8日出:“我们挂牌新三板,是考虑到公司日后的发展,新三板有助于公司规范化发展,提高企业知名度,另外我们希望在进一步规范之后,通过平台进行融资、吸收合并等资本运作。”

  “我们也考虑过新三板的流动性问题,但是公司认为,国家鼓励企业进入资本市场,有意愿扶持新三板,未来可能会有针对性措施出台,督促激励新三板发挥更重要的作用。我们对新的制度建设抱有期待,比如说完善监管措施,从严监管有效规范企业发展、适当降低投资者门槛等。”堵会泳说道。

  不过,除了企业本身发展需要之外,府在推动小微企业挂牌上也“功不可没”。

  近年来不断有省市将新三板挂牌企业数量作为衡量政绩的指标,相继出台了资本市场计划,设立新三板挂牌企业家数的目标。

  华中地区一家中型投行部人士表示:“现在政府部门想让企业在三板四板挂牌,因为可以规范企业的财务和税收信息。我们了解到有些地方政府会直接指派任务,让一些企业挂板,券商来领任务,费用由政府出,或者给予一定补贴。”
  • 标签:
  • 新三板,A股,IPO
责任编辑: 李思雨 IF163
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