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新三板流动性近乎枯竭 新三板教父:下半年或有大动作
来源:易三板 2018-07-31 13:57:52
  2016年以来,新三板市场的发展遇到了瓶颈,流动性低迷、融资功能减退等诸多问题一同爆发。

  以市场化的做市交易方式来看,2015年四季度最高周成交一度高达46.6亿元,2017年的最高峰下降到37.7亿元,今年连5亿元以上都属罕见,近期更进一步下降到2亿元左右,只有最高峰的5%左右。

  挂牌企业数量开始减退,今年上半年摘牌的企业达到705家,超过同期挂牌的320家,净减少385家;如果再加上因为无法在6月30日前披露年报而即将被强制摘牌的103家,今年以来净减少的挂牌企业将近500家,创下新三板成立以来的纪录。

  券商大面积退出做市,原本双向报价的做市制度为新三板提供较强的流动性,但近期退出做市的券商日益增多,仅仅5月和6月就有59家券商退出372家新三板企业的做市服务。其中有部分是企业为控制股东人数主动所为,但也有不少是券商因为无利可图、亏损累累而选择退出。

  近日,有着“新三板教父”之称的企巢新三板学院院长程晓明,在接受记者采访时表示,解决新三板流动性的办法有很多,但是最有效最直接的办法就是500万的门槛降低,另外,“下半年应该会有大动作。”

  程晓明表示,目前新三板对企业的支持作用不大,新三板的定位应该是中国的纳斯达克,为创新企业服务,但是目前因为流动性的问题,还没有实现目标。

  “解决流动性的办法有很多,但是最有效最直接的办法就是500万的门槛降低。如此高的门槛,没有道理。”程晓明表示,他不反对设立门槛,但如此高的门槛是推动新三板发展还是制约发展,很值得反思。

  2017年年末,沪深交易所双双调整投资者适当性管理办法,新三板也对500万元的投资门槛作出调整。不及预期的是,一直备受期待的降门槛并没有出现,反而被市场认为“明降暗升”。

  股转系统表示,对自然人投资者准入实行多维标准。根据《管理办法》相关要求,本次对自然人投资者的准入要求主要做了以下调整完善:在维持“500万元”资产门槛要求不变的基础上,根据《管理办法》第八条中专业自然人投资者的资产口径,将自然人投资者准入的资产指标由“证券类资产”标准修改为“金融资产”标准。

  此外,将自然人投资者准入资产规模的计算要求由“前一交易日日终”的时点指标修改为“最近10个转让日日均”的区间指标。在业内人士看来,对于投资者来说,10个转让日日均500万实际上是将准入门槛提高了,目前市场上存在垫资开户的现象,而这一修正将大大增加过桥资金开户成本,堵住了没有实际承受能力的假客户。

  有投资者曾在今年两会期间上书证监会主席刘士余,认为500万的门槛是不合理的,而且500万的门槛几乎是中国金融行业绝无仅有的高门槛,虽然很好的起到了防止风险外溢的作用,却严重的限制了新三板自身的健康发展。

  
  • 标签:
  • 融资,门槛,纳斯达克,新三板
责任编辑: 李思雨 IF163
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