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国安达今日迎来“大考”重重疑点下能否出线 拭目以待
来源:财界网 2018-07-10 15:01:02
  新三板挂牌公司国安达(835486)7月10日将上会,第二次IPO终于迎来大考机会。这对于国安达来说,这一切来得非常不容易。

  2017年3月,排队约9个月有余的国安达突然终止IPO,在拿到《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》后的第8天,公司却再次宣布重启IPO。

  在第二次向证监会提交首次公开发行股票辅导备案材料之前的大约2个月之内,公司实控人洪伟艺向儿子洪清泉、妹夫许燕青等人转让约10%股份。这种资本运作套路,真的是匪夷所思。

  资料显示,国安达主要从事自动灭火装置的研发、生产、销售,于2015年12月28日挂牌新三板。

  据了解,改革开放前,我国消防行业发展缓慢,全国消防产品生产企业数量不足100家,且大部分是国营企业。2001-2003年,随着国家逐步取消消防产品生产销售备案登记制度,逐渐建立消防产品市场准入制度,我国消防市场环境发生了根本性变革,民营企业开始涉足消防行业。经过十余年的发展,目前我国消防产品生产企业已超过5000家,消防行业整体规模较大。

  值得注意的是,虽然消防行业的企业数量较多,但行业集中度低,缺少行业领军企业,各企业市场份额较分散。其中通用领域、低端市场的产品技术门槛较低,生产企业较多,产能相对过剩,而专业领域、中高端市场对产品功能、质量稳定性等要求较高,具备一定的行业门槛,行业内合格企业数量较少,而国安达正是后者。

  据悉,国安达主要产品包括超细干粉自动灭火装置和电池箱专用自动灭火装置等。

  招股书显示,超细干粉自动灭火装置是国安达自主研发并不断技术升级的优势产品,集“自动探测、自动启动、主动灭火、智能巡检及自动报警”于一体,其已先后取得40余项技术专利应用于超细干粉自动灭火装置具体型号产品,国安达绝大部分收入均来自此类产品。

  数据显示,2015年-2017年,国安达超细干粉自动灭火装置产品收入分别为7714.76万元、8052.73万元、1.02亿元,占同期总营收比例分别为62.32%、47.75%、53.21%。

  国安达另一款产品电池箱专用自动灭火装置同样不可小觑。国安达称,电池箱专用自动灭火装置系公司经多年研制推出的新产品,集系统故障自检、火情早期预警、火灾位置自动识别、自动实施灭火、多点综合安全保护等功能为一体,成功解决了锂电池电化学特性活跃、传统灭火技术无法高效扑灭的技术难题,有效应用于新能源汽车锂电池的火灾早期探测报警和火灾自动扑灭,填补了该领域的市场空白。

  2015年下半年,国安达在行业内率先推出电池箱专用自动灭火装置这一创新产品,专用于新能源汽车电池箱安全防护,迅速在市场上获得响应。数据显示,2015年,国安达电池箱专用自动灭火装置销售数量仅为1634套,2016年这一数据增长至6805套,2017年达到7788套。

  收入方面,2015年-2017年,国安达电池箱专用自动灭火装置分别实现收入1983.49万元、7177.37万元、7777.64万元,占同期营收比例分别为16.02%、42.56%、40.53%。

  主打产品销售成绩蒸蒸日上,新研创新产品奋起直追,在过硬的研发能力支撑下,国安达的发展前景似乎可期?

  国安达两款产品销售金额持续增长,但其单价却在逐渐降低。

  招股书显示,2015年-2017年,国安达超细干粉自动灭火装置售价分别为242.97元/套、221.58元/套、220.61元/套;电池箱专用自动灭火装置售价分别为1.21万元/套、1.05万元/套、9986.70元/套,下降趋势明显。

  值得注意的是,国安达称,公司利润总额对所有产品平均销售价格变动的敏感性较高,在其他因素不变的情况下,以2017年度数据分析,其产品平均销售价格每变动1%对公司利润总额的影响为3.67%。

  除了产品售价波动较大,国安达的业绩在发审会面前,似乎仍存在悬念。

  数据显示,2015-2017年,国安达分别实现营收1.24亿元、1.69亿元、1.92亿元;扣非净利润为1862.56万元、3723.41万元、4644.39万元。回想起此前网传“三年累计净利超1亿,最近一年净利不低于5000万”的“隐形红线”,国安达心中或许要警铃大作了。

  国安达近三年来应收账款高企,连续3年高于其净利润。2015年-2017年,其应收账款分别为6222万元、5671万元、5852万元,分别高于当期净利润2163万元、4311万元、4357万元金额4059万元、1360万元、1495万元。

  重重疑点之下,国安达能否顺利通过7月10日的“大考”,我们拭目以待。
  • 标签:
  • 国安达,IPO,资本运作,公开发行
责任编辑: 李思雨 IF163
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