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新三板企业股权质押规模持续增加 小心强制平仓
来源:财界网整理 2018-06-05 16:08:49
  近年来,新三板企业股权质押规模持续增加。2014年,新三板企业质押股票市值为26亿左右;到了2015年,新三板质押市值突破了500亿元;2016年更是约有1700亿的股权被质押。

  2017年以来,新三板企业股权质押热情持续高涨。有数据显示,2017年新三板企业质押市值总规模约2300亿元,接近2014年的88倍。而2018年以来,已有689家(剔除已解除质押公司)挂牌公司发布股权质押公告。

  从质押人类型看,近五成质押人为挂牌公司实际控制人,大部分挂牌企业大股东参与股权质押,通过短期质押获得融资补充公司流动资金。但值得注意的是,近两年,非实控人股东长期质押新三板公司股票的案例也有较快增长。

  统计发现,从质权方类型看,新三板股权质押的对象除银行外,还有包括保险、信托、保理、券商、小额贷款等非银行金融机构(以下简称“非银机构”)。

  值得一提的是,2015年以来,银行是新三板企业主要的质押方,占比达四成。但是近两年,随着银行对股权质押等高风险产品的态度趋于谨慎,非银机构的质押笔数及股本规模都出现了成倍增长,非银机构成为除银行外,新三板股权质押的主要对象。

  有业内人士表示,近两年新三板股权质押对象从银行转向非银机构,这也为股权质押积累了更多的风险,因为银行的规范化相对较高,而小额贷款等非银机构的行为约束还需要进一步规范。

  随着新三板挂牌公司股权质押持续增加,新三板股权质押累计风险也持续受到关注。

  截至2017年6月30日,股权未解押的新三板企业共有1698家。其中,未解押股本占总股本比例超过30%的有812家,超过50%的有376家,高达100%的有11家企业。

  而整个2017年,新增的股权质押中,有162笔股权质押数量占总股本的比例超过60%,另外,股权质押数量占总股份的比例在40%-60%之间的质押有518笔。

  2018年以来高比例质押依然盛行,东财财富Choice数据显示,有76家挂牌公司50%以上的股本已经被质押。其中,欧贝黎(836096)、凯路仕(430759)等多家挂牌公司因实际控制人股权质押比例过高被提示风险。

  2018年4月9日,凯路仕主办券商国信证券公告称,凯路仕实际控制人邓永豪已质押其直接和间接持有公司59.35%的股份,占其持有公司股份的98.28%。国信证券表示,邓永豪股权质押比例过高,如到期未能归还股权质押借款发生质权人行权的情形,则可能会导致公司实际控制人发生变化。

  此前的2017年12月27日,欧贝黎主办券商申万宏源证券(000562,股吧)就欧贝黎大额股权质押发布风险提示公告。12月27日,欧贝黎控股股东欧贝黎新能源科技股份有限公司(以下简称“欧贝黎科技”)质押了4140万股欧贝黎股票,占欧贝黎总股本的60%,申万宏源证券(000562,股吧)提示,由于本次质押股权比例较高,可能会对公司控制权产生重大影响。

  然而,欧贝黎科技依旧“我行我素”。2018年5月30日,欧贝黎发布股权质押公告,欧贝黎科技将上述刚解押的股份又全部质押,用于融资担保。

  除了高比例股转质押带来的挂牌公司实控人易主风险,更为危险的是,新三板上多笔股权质押还面临平仓危机。

  有数据显示,2017年新增的多笔股权质押中,419笔面临平仓危机,105笔已到预警线与平仓线区间,196家挂牌公司股价跌破平仓线,近200家新三板公司质押股票已达平仓线。2018年以来,已有55家(剔除已解除质押公司)挂牌公司质押股票已达平仓线。

  一般来说,股权质押会设置警戒线和平仓线,股权质押预警线是借出本金的150%至170%,平仓线是本金的130%至150%。安信证券诸海滨此前表示,据其团队测算,目前未到期未解押的股票质押案例中,7%已到预警线,16%已到平仓线。

  如此多挂牌公司接近预警线,不能不让人联想到,在新三板已有不少企业被曝出股东失信、被强制平仓的事件——比如ST米米乐(833048)因长期亏损,导致资金链断裂,股东无力偿还贷款而导致强制平仓。
  • 标签:
  • 新三板,企业,平仓,股权,质押
责任编辑: 李思雨 IF163
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