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采用“穿透+清理”双管齐下 IPO闯关成功
来源:财界网整理 2018-05-17 16:26:15
  5月15日,继新三板公司文灿股份、芯能科技带着“三类股东”IPO过会之后,曾饱受三类股东问题困扰的海容冷链也终于闯关成功,200多名新三板“集邮者”苦等两年盼来曙光。

  安信证券新三板团队认为海容冷链采用了“穿透+清理”双管齐下的策略,所以才得以闯关成功。

  彭海认为,从对市场的影响层面来看,海容冷链这一案例,首先再一次验证“三类股东”对于企业申请IPO并不是实质性障碍,其次海容冷链可以作为一个经典案例,对于带有“三类股东”申请IPO的优质公司可以提供处理方法,最后从实质上来说,“三类股东”还是要执行严格穿透。

  在此之前,有携带“三类股东”的新三板企业折戟IPO,部分企业选择主动清理“三类股东”,但由于时间和资金成本过高,清理回购“三类股东”也有无疾而终的现象,以至于有企业退出IPO排队。

  今年以来,除海容冷链之外,另有文灿股份、芯能科技携带“三类股东”成功过会。但李仕强认为,尽管文灿股份和海容冷链虽然都是含有“三类股东”的企业,但海容冷链“三类股东”情况更为复杂。

  李仕强认为,与文灿股份比较,海容冷链“三类股东”情况更为复杂,“三类股东”的穿透比例接近100%。九泰基金从投前、投中、投后始终贯穿该企业IPO的整个过程,陪伴企业经历了新三板停牌申报IPO、审核排队、“三类股东”核查穿透最终过会的全过程,树立了新三板市场价值投资的典范。

  此外,4月18日,新三板企业芯能科技成为文灿股份之后,又一家携带“三类股东”过会的新三板公司。据悉,对于“三类股东”的处理,芯能科技采取两种处理方式:对于持股占比较大的,进行清理;持股占比较小的,进行穿透。

  三个成功案例显示,“穿透+清理”是携带“三类股东”新三板企业闯关IPO的根本所在。一位券商人士比喻:“第一步需要穿透,第二步不能实现穿透的需要企业主动清理,这可能需要一定的时间和资金成本,总体来说,夹带透明‘三类股东’闯关IPO没有任何障碍。”

  “实际上,对于‘三类股东’问题,也是在今年年初曙光初现。”李仕强表示。

  今年1月12日,证监会明确了新三板企业申请IPO“三类股东”问题的审核政策。

  随着“三类股东”企业IPO案例逐渐增多,市场态度及处理方法渐趋成熟。彭海表示,只要执行严格穿透,在市场环境低迷的情况下,有融资需求的企业也不用完全回避此类资金。
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责任编辑: 李思雨 IF163
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